在近期大盤的連續反彈過程中，工程機械板塊的表現可以用穩（wěn）健來形（xíng）容。從近期透露的工程機械行業“十二五”規劃看，支撐工程機械的理由主要有（yǒu）以下幾個方麵。首先，行業整體仍將實現穩定增（zēng）長。“十二五”期末，即（jí）2015 年工程機械行業銷售收入將有望達到（dào）9000 億（yì）元。其次，核心零部件的研製工作將被提升到新的高度。關鍵基礎零部件發展滯後是製約我國工程機械長期競爭力的瓶頸。隨著“十二五”期（qī）間行（háng）業競爭的加劇，核心零部件的研（yán）製工作將有望被提升到新的高度，並形成政府主導、行業協（xié）會（huì）牽頭、企（qǐ）業龍頭聯合突破的局麵，從而實現質的飛躍。再者，行業重組並購有望加速。未（wèi）來五年，行業龍頭（tóu）企業有望利用自身優勢，通過兼並收購（gòu）實現產品鏈及市場布（bù）局的擴（kuò）展，以市場競爭機製淘汰落後及（jí）低水平重複建設，行業集中（zhōng）度將顯著提升。當前股價下，工程機械板塊對應2011、2012 年的市盈率分別為13.3和10.4 倍（bèi），估值合理甚（shèn）至偏低，仍維持行業（yè）全年整體15%以（yǐ）上增長的判斷，因此（cǐ），我們建議投（tóu）資者逢低吸納該行業優質龍頭公司柳工（000528）。

公司的主營（yíng）業務為裝（zhuāng）載機，挖掘機及起重機。今年（nián）1季度裝載機，挖掘機及（jí）起重機的行業銷售數據增長較快（kuài），其中挖掘（jué）機的銷售增長更是達到70%。公（gōng）司1季度較好的（de）經營業績主要（yào）是受益（yì）於行業的銷售高增長。未來，公司受益於水利的（de）建設（shè）投資，挖掘機未來仍能（néng）保持較高銷售增（zēng）長，公司目前挖掘機的產能在上市公（gōng）司中排名第2，僅次於三一，未來（lái）隨著公司挖掘機產能（néng）的進一步釋放，公司業績有望得到提升。

其（qí）次（cì），越南等東（dōng）盟國家（jiā）目前正在大力推動道路，鐵路，港口碼頭，機（jī）場，工業（yè）區和住房工程的（de）建設，對工（gōng）程機械有很大的（de）需求。近幾年來，越南建築工程（chéng）建（jiàn）設承包商已經開始使用從中國進口的許多建（jiàn）築（zhù）工程（chéng）機械設備，且從中國進（jìn）口的掘（jué）土機，碾壓機，混凝土攪拌機，塔橋式起重機等的數量出現逐年增長的趨勢。中國的工程機械產品在當地有著良好的性價比優勢，且地理上的優勢，也降低（dī）了運輸的成（chéng）本（běn）。由於地理位置的便利，在公司的國際化戰略中，東盟被（bèi）認為（wéi）是很重要的市場，目前在越南，印尼,馬來西（xī）亞等國家，公司的壓路機，裝載機銷量占據了市（shì）場份額的30%以上，其中在越南的市場份額更是超過50%。未來隨著東盟各國基建投入的增加，公司裝載機等相關工程機械海外銷售將能保持較高（gāo）的增（zēng）長。

二級市場，該股前（qián）期大盤的連續調整中順勢調整，跌幅較大。加之該股的市盈率僅為10倍，因而具有較高的安全邊際。目前該股雖有所上漲，但仍處於階段低位。預計該股後市仍（réng）有較大空間，值得投資者重點關注。